나비 전략 옵션

나비 확산.

나비 퍼짐은 황소 퍼짐과 곰 퍼짐의 조합 인 중립 전략이다. 제한된 이익, 제한된 위험 옵션 전략입니다. 나비 스프레드에는 3 가지 놀라운 가격이 포함되며 통화 나 풋을 사용하여 구성 할 수 있습니다.

2 ATM 호출 판매.

긴 호출 나비입니다.

투자자가 기본 주식이 만기에 의해 많이 오르거나 떨어지지 않을 것이라고 생각하면 긴 나비 스프레드가 입력됩니다. 통화를 사용하면 긴 나비는 낮은 가격의 통화 중 하나를 사거나, 두 개의 통화를 작성하고, 더 높은 가격의 놀라운 통화를 사면 구성 할 수 있습니다. 그 결과 발생한 대금 결제가 거래에 들어가게됩니다.

제한된 이익.

긴 나비 스프레드의 최대 이익은 기본 주식 가격이 만료시 변경되지 않은 경우에 달성됩니다. 이 가격에서는 더 낮은 타격 통화 만이 만료됩니다.

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이익 = 짧은 호출의 파업 가격 - 낮은 스트라이크의 스트라이크 가격 - 순 프리미엄 지불 - 수수료 근본적인 가격 = 짧은 호출의 파업 가격 때 지불 된 최대 이익.

제한된 위험.

긴 버터 플라이 스프레드에 대한 최대 손실은 무역에 추가 된 초기 차변 및 커미션으로 제한됩니다.

최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 손실 = 순 프리미엄 지불 + 커미션 유료 최대 손실은 기본 가격 = 고가 스트라이크 롱 콜의 파업 가격에서 발생합니다.

손익 분기점

나비 퍼짐 위치에는 2 개의 손익분기 점이 있습니다. 손익분기 점은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.

상사 분점 = 상급 스트라이크 긴 콜의 스트라이크 가격 - 순 프리미엄 지급 하한 손익 포인트 = 스트라이크 최저 스트라이크의 스트라이크 가격 + 순 프리미엄 지급.

XYZ 주식이 6 월에 40 달러에 거래되고 있다고 가정 해보십시오. 옵션 거래자는 JUL 30 통화를 $ 1100에 구입하고 JUL 40 통화를 각각 $ 400, JUL 50 통화를 $ 100에 구입하여 장거리 전화 나비를 실행합니다. 그 직책에 들어가기 위해 취해진 인터넷 대금은 400 달러이며, 이는 최대 손실 일 수도 있습니다.

7 월 만료되면 XYZ 주식은 여전히 ​​$ 40에 거래되고 있습니다. JUL 40 통화와 JUL 50 통화는 무용지물이지만 JUL 30 통화는 여전히 1000 달러의 고유 가치가 있습니다. 400 달러의 초기 차변을 차감하면 최종 이익은 600 달러가되며, 이는 얻을 수있는 최대 이익이기도합니다.

주식이 $ 30 이하 또는 $ 50를 초과하여 거래 될 때 최대 손실이 발생합니다. 30 달러에 모든 옵션이 무용지물이됩니다. $ 50 이상에서는 두 번의 긴 호출의 "이익"은 두 번의 짧은 호출의 "손실"에 의해 무력화됩니다. 두 경우 모두, 나비 상인은 무역에 들어가기 위해 취해진 초기 차변 인 최대 손실을 입습니다.

참고 : 스톡 옵션과 관련하여이 전략의 사용을 다루었지만 나비 확산은 ETF 옵션, 인덱스 옵션 및 선물 옵션을 사용하여 동일하게 적용됩니다.

커미션.

수수료 확산은 옵션 스프레드 전략을 구현할 때 전반적인 이익 또는 손실에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 그 효과는 나비가 퍼져 나올 때 더 두드러지게 나타납니다. 이 다리는 다리가 두 개인 다리와 같은 단순한 전략에 비해 4 다리가 관련되어 있기 때문입니다.

다각적 인 옵션 거래를 자주하는 경우, 중개 회사 인 OptionsHouse에서 계약 당 단 0.15 달러 (거래 당 + 4.95 달러)의 저렴한 수수료를 청구해야합니다.

비슷한 전략.

다음 전략은 잠재적 인 이익 잠재력과 제한된 위험을 가진 낮은 변동성 전략이기 때문에 나비 확산과 유사합니다.

짧은 나비.

긴 나비에 반대 전략은 짧은 나비입니다. 짧은 변동 스프레드는 높은 변동성이 어느 방향 으로든 주가를 밀어 올릴 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다.

긴 나비를 넣어.

긴 나비 거래 전략은 통화 대신 풋을 사용하여 만들 수 있으며 롱 퍼트 나비로 알려져 있습니다.

Wingspreads.

나비 퍼짐은 wingspreads에게 불린 퍼짐의 계열에 속하고 그의 일원은 무수한 날으는 창조물의 이름을 따서 명명된다.

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중립 전략.

옵션 전략.

옵션 전략 파인더.

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optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.

중립 옵션 전략 & raquo; 나비.

긴 버터 플라이 스프레드는 기본 주식 가격 (또는 지수 수준)이 옵션 수명 동안 거의 변하지 않을 것으로 기대할 때 중립적 인 예측에 적합한 3 가지 전략입니다.

나비는 통화 또는 풋 옵션을 사용하여 구현할 수 있습니다. 간단하게하기 위해 다음 설명에서는 통화 옵션을 사용하는 전략에 대해 설명합니다.

긴 통화 나비 확산은 3 개의 다리로 구성되어 총 4 개의 옵션이 있습니다. 하나는 낮은 스트라이크로 긴 콜, 중간 스트라이크는 짧은 두 개의 콜, 높은 스트라이크는 긴 콜입니다. 모든 전화는 만료가 같고 중간 스트라이크는 낮은 스트라이크와 높은 스트라이크 중간입니다. 순 현금 지출이 필요하기 때문에 그 위치는 "긴"것으로 간주됩니다.

버터 플라이 스프레드가 올바르게 구현되면 잠재적 이득은 잠재적 손실보다 높지만 잠재적 이득과 손실은 모두 제한됩니다.

긴 버터 플라이 스프레드의 총 비용은 전략의 순 차변 (비용)에 각 계약이 나타내는 주식 수를 곱하여 계산됩니다. 기본 가격이 두 값 중 하나와 같은 경우 만료시 나비가 중단됩니다. 첫 번째 손익분기는 가장 낮은 가격으로 순 차입을 추가하여 계산됩니다. 두 번째 손익분기 값은 최고 가격에서 순 차입금을 뺀 값입니다. 긴 나비의 최대 이익 잠재력은 중간 및 낮은 파업 가격의 차이에서 순 차감을 뺀 값으로 계산됩니다. 최대 위험은 직위에 대해 지불 된 대변 자동 이체에만 있습니다.

나비의 스프레드는 기초 가격이 중간 가격과 동일 할 경우 만기시 최대 수익 잠재력을 달성합니다. 최대 손실은 기본 가격이 만료시 최저 파업 또는 최고 파업보다 높을 때 실현됩니다.

모든 고급 옵션 전략과 마찬가지로 버터 플라이 스프레드는 덜 복잡한 구성 요소로 나눌 수 있습니다. 긴 통화 버터 플라이 스프레드에는 황소 콜 스프레드와 곰 콜 스프레드의 두 부분이 있습니다. 다우 존스 산업 평균 지수 (DJX)에 대한 옵션을 사용하는 다음 예는이 점을 보여줍니다.

이 예에서 나비의 총 비용은 순 차변 ($ .50) x 계약 당 주식 수 (100)입니다. 이는 커미션을 제외하고 $ 50에 해당합니다. 이것은 3 발 무역이며, 무역의 각 구간마다 수수료가 부과됩니다.

이 전략의 만기 수익 및 손실 그래프가 아래에 나와 있습니다.

* 위의 손익은 커미션, 이자, 세금 또는 마진 고려 사항을 고려하지 않습니다.

이 손익 그래프를 통해 만기 시점의 손익분기 점, 최대 이익 및 손실 잠재력을 쉽게 파악할 수 있습니다. 계산은 다음과 같습니다.

2 개의 손익분기 점은 기본이 72.50과 77.50 일 때 발생합니다. 그래프에서이 두 점은 수익과 손실 선이 x 축을 횡단하는 지점으로 판명됩니다.

첫 번째 손익분기 점 = 최저 스트라이크 (72) + Net Debit (.50) = 72.50.

두 번째 손익분기 점 = 최고 스트라이크 (78) - Net Debit (.50) = 77.50.

DJX가 만료시 중간 스트라이크 (75)와 같으면 최대 이익에 도달 할 수 있습니다. 유효 기한이 75 일 경우 지불 한 수수료보다 250 달러가 적게 듭니다.

최대 이익 = 중간 스트라이크 (75) - 스트라이크 하한 (72) - Net Debit (0.50) = 2.50.

$ 2.50 x 계약 당 주식수 (100) = $ 250 미만 수수료.

이 예제에서 최대 손실은 DJX가 만료시 더 낮은 스트라이크 (72) 또는 높은 스트라이크 (78)를 초과하면 발생합니다. 기본이 72보다 적거나 78보다 큰 경우 손실액은 지불 한 수수료 $ 50를 더한 금액이됩니다.

최대 손실 = Net Debit (.50)

$ .50 x 계약 당 주식수 (100) = $ 50 + 수수료.

전체 위치의 구성 요소를 보면 나비를 구성하는 두 가지 스프레드를 쉽게 볼 수 있습니다.

황소 통화 확산 : 11 월 72 일의 긴 호출 1 & amp; 11 월 75 일 중 짧은 전화.

곰 통화 보급 : 11 월 75 일 짧은 통화 및 & amp; 11 월 78 일에 1 번 통화.

긴 나비 확산은 기본 보안에 대한 좁은 거래 범위를 예측하고 짧은 걸음 걸이와 관련된 무제한 위험에 익숙하지 않은 투자자가 사용합니다. 긴 나비는 옵션 계약의 시간 프리미엄 침식을 이용하는 전략이지만 여전히 투자자가 제한적이며 알려진 위험을 감수하고 있습니다.

중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.

&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.

나비 확산.

'나비 퍼짐'이란 무엇입니까?

나비 퍼짐은 황소와 곰 퍼짐을 결합하는 중립 선택권 전략이다. 나비 퍼짐은 동일한 만료 그러나 3 개의 다른 파업 가격을 가진 4 개의 옵션 계약을 사용하여 전략이 이익을 얻을 수있는 가격 범위를 만듭니다. 상인은 중간 파업 가격으로 두 건의 옵션 계약을 판매하고 파업 가격이 낮은 옵션 계약과 파업 가격이 높은 옵션 계약을 하나씩 구입합니다. 풋과 콜 모두 나비 확산에 사용할 수 있습니다.

속보 '나비 확산'

나비 확산은 위험이 제한되어 있으며 발생하는 최대 손실은 원래 투자 비용입니다. 적립 가능한 가장 높은 수익은 기본 자산의 가격이 중간 옵션의 행사 가격에 정확하게 도달 할 때 발생합니다. 이 유형의 옵션 거래는 이익은 적지 만 이익은 높을 확률이 높습니다. 버터 플라이 스프레드의 장기 포지션은 미래의 주가 변동성이 묵시적인 변동성보다 낮 으면 이익을 얻을 것입니다. 버터 플라이 스프레드에서의 짧은 포지션은 잠재적 주식 가격의 미래 변동성이 내재 변동성보다 높을 때 이익을 얻습니다.

나비 퍼짐의보기.

주어진 파업 가격으로 짧은 두 통화 옵션을 판매하고, 파업 가격 (보통 나비의 날개라고 부름)에서 하나의 통화 옵션을 매수함으로써, 투자자는 기본 자산은 만료시 특정 가격 시점을 달성합니다. 적절한 나비 확산을 구성하는 중요한 단계는 나비의 날개가 중간 파업 가격에서 등거리에 있어야한다는 것입니다. 따라서 투자자 공매도가 기본 자산에 대해 60 달러의 파업 가격으로 두 가지 옵션을 판매하는 경우 55 달러 및 65 달러 파업 가격으로 각각 하나의 통화 옵션을 구매해야합니다.

이 시나리오에서 투자자는 기본 자산의 만기일이 60 달러 인 경우 최대 이익을 낼 것입니다. 기본 자산이 만료시 $ 55 미만인 경우, 투자자는 두 개의 윙 통화 옵션을 구입하는 순 가격과 두 개의 중간 스트라이크 옵션 판매 수익을 합한 최대 손실을 인식하게됩니다. 기본 자산의 만기일이 $ 65 이상인 경우에도 마찬가지입니다.

기본 자산의 가격이 55 달러에서 65 달러 사이라면 손실이나 이익이 발생할 수 있습니다. 입사하기 위해 지불 한 보험료 액이 중요합니다. 그 입장에 들어가려면 $ 2.50가 든다고 가정하십시오. 이를 기반으로 기본 자산의 가격이 $ 60에서 $ 2.50 아래로 떨어지면 그 위치는 손실 될 것입니다. 기본 자산의 만기일이 $ 60 + $ 2.50 인 경우에도 마찬가지입니다. 이 시나리오에서 기본 자산의 만료시 $ 57.50와 $ 62.50 사이의 가격이 책정되는 경우 포지션이 이익을 보게됩니다.

긴 호출 나비 확산입니다.

나비 퍼짐의 몇몇 다른 종류가있다. 긴 버터 플라이 스프레드는 낮은 가격으로 통화 중 통화 옵션을 구입하고, 두 개의 통화 옵션을 작성하고, 더 높은 가격으로 하나의 아웃 오브 더 통화 옵션을 구매함으로써 만들어집니다. 거래에 들어가면 대금 결제가 시작됩니다.

짧은 호출 나비 확산입니다.

짧은 나비 스프레드는 낮은 가격으로 통화 중 통화 옵션을 만들고, 두 가지 통화 옵션을 사며, 더 높은 가격으로 아웃 오브 더 돈 옵션을 판매합니다. 직위를 입력 할 때 순수 신용이 생성됩니다.

긴 나비 펼쳐.

긴 퍼트 나비 퍼짐은 더 낮은 가격의 스트라이크 가격으로 구매하고, at-the-money 퍼팅을 2 회 판매하고, 높은 스트라이크 가격으로 퍼트를 구매함으로써 만들어집니다. 위치에 진입 할 때 넷 직불이 생성됩니다.

짧은 퍼트 나비 확산.

짧은 풋 버터 플라이 스프레드는 낮은 타격 가격의 아웃 오브 더 풋 옵션을 쓰고, 2 개의 액 티비 풋을 구입하고, 더 높은 타격 가격으로 풋 옵션을 쓰는 것에 의해 만들어집니다.

철 나비 확산입니다.

철 나비의 확산은 낮은 가격의 풋 옵션을 사거나, 중간 가격으로 풋 옵션을 쓰거나, 중간 가격으로 풋 옵션을 쓰거나, 중간 스트라이크 가격, 더 높은 스트라이크 가격으로 아웃 오브 더 돈 콜 옵션을 사는 것. 그 결과 낮은 변동성 시나리오에 더 적합한 순 차입금으로 거래가 이루어집니다.

반대로 철 나비 확산.

역방향 철 나비 스프레드는 중간 가격으로 풋 옵션을 사면서 더 낮은 가격으로 아웃 오브 더 풋 옵션을 쓰고, 중간 가격으로 풋 옵션을 구입하고, 중간 스트라이크 가격, 더 높은 가격으로 아웃 오브 더 돈 콜 옵션을 작성하는 것입니다. 이는 변동성이 큰 시나리오에 더 적합한 순 차입 거래를 만듭니다.

철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?

옵션은 투자자에게 주식이나 채권과 같은 기존 증권과 중복 될 수없는 돈을 벌 수있는 방법을 제공합니다. 옵션 거래의 모든 유형이 위험도가 높은 벤처 기업은 아닙니다. 잠재적 인 손실을 제한하는 많은 방법이 있습니다. 이들 중 하나는 투자자가 얻거나 잃을 수있는 금액에 대한 명확한 달러 한도를 설정하는 철 나비 전략을 사용하는 것입니다. 그것은 들리는만큼 복잡하지 않습니다.

철 나비는 무엇입니까?

철 나비 전략은 나비 또는 콘도와 같은 날으는 생물의 이름을 따서 지어지기 때문에 "wingspreads"라는 옵션 전략의 특정 그룹에 속합니다. 철 나비 전략은 곰 통화 스프레드와 중간 타격 가격으로 수렴하는 동일한 만료 날짜가있는 황소 퍼트 스프레드를 결합하여 생성됩니다. 짧은 콜과 풋은 둘 다 나비의 "몸"을 형성하는 중매 가격으로 판매되고 콜과 풋은 중간 스트라이크 가격의 위와 아래에서 각각 구매되어 "날개"를 형성합니다. 이 전략은 두 가지면에서 기본 나비 확산과 다릅니다. 투자자에게 공개 프리미엄을 지불하는 신용 ​​스프레드이며, 기본 나비 위치는 직불 스프레드 유형이며 일반 사촌과 같이 3 개가 아닌 4 개 계약이 필요합니다.

ABC는 8 월에 50 달러에 거래되고있다. Eric은이 주식에 이익을주기 위해 철 나비를 사용하려고합니다. 그는 9 월 50 일 전화를 걸어 각 계약서에 4 달러의 프리미엄을받습니다. 그는 또한 9 월 60 일 전화와 9 월 40 일을 각각 0.75 달러에 구입합니다. 장기적으로 지불 한 금액을 짧은 금액 (800 ~ 150 달러)에 대해받은 프리미엄에서 뺀 다음 순 결과는 즉시 650 달러가됩니다.

짧은 전화 및 프리미엄은 $ 4.00 x 2 x 100 공유 = $ 800입니다.

프리미엄 긴 통화 및 지불 = $ 0.75 x 2 x 100 주 = $ 150 지불.

$ 800 - $ 150 = $ 650 초기 순 보험료.

전략 사용 방법.

앞서 언급했듯이, 철 나비는 투자자에게 발생할 수있는 손익을 제한합니다. 그들은 투자자가 처음에 지불 한 순 보험료의 적어도 일부를 유지할 수 있도록 고안되었습니다. 이는 기본 보안 또는 지수의 가격이 상한 가격과 하한 가격 사이에서 닫힐 때 발생합니다. 따라서 투자자는 기본 계좌가 옵션의 만료일을 통해 지정된 가격 범위 내에 머무를 것이라고 믿을 때이 전략을 사용하게됩니다. 기본 파산 상품이 중간 파업 가격에 가까울수록 투자자의 이익은 높아집니다. 투자자는 가격이 상위 통화의 파업 가격을 상회하거나 낮은 가격의 파업 가격보다 낮아지면 손실을 인식하게됩니다. 투자자의 손익분기 점은 중간 파업 가격에서받은 프리미엄을 더하고 빼서 결정할 수 있습니다. 위의 예를 기반으로 Eric의 손익분기 점은 다음과 같이 계산됩니다.

중간 파업 가격 = 50 달러.

오픈 보험료 = 650 달러.

상단 손익분기 점 = $ 50 + $ 6.50 (x100 주 = $ 650) = $ 56.50.

낮은 손익분기 점 = $ 50 - $ 6.50 (x 100 주 = $ 650) = $ 43.50.

가격이 손익분기 점보다 높거나 낮 으면 Eric은 짧은 콜을 사거나 처음에받는 것보다 더 많은 돈을 지불하여 순손실을 초래합니다.

ABC 회사는 11 월에 75 달러에 마감한다. 이는 통화 옵션을 제외한 스프레드의 모든 옵션이 무용지물이된다는 것을 의미한다. 따라서 Eric은 자신의 지위를 없애기 위해 $ 2,500 (시장 가격 75 달러 - 스트라이크 가격 100 달러)의 짧은 $ 50 콜을 매입해야하고, 그가 구매 한 60 달러 콜에 대해 1,500 달러의 해당 프리미엄을 지불해야합니다 (75 달러 시장 가격 - 60 달러 파업 가격 = $ 15 x 100 주). 그러므로 그의 통화 당 비용은 $ 1,000이며, 이는 최종 순손실 $ 650에서 최종 순손실 $ 350을 뺀 것입니다.

물론, 위와 아래의 파업 가격이 중간 파업 가격에서 등거리가 될 필요는 없다. 아이언 나비는 한 방향 또는 다른 방향으로 편향되어 만들어 질 수 있습니다. 투자자는 주식이 가격이 약간 상승하거나 하락할 수 있다고 생각할 수 있지만 일정 수준으로 만 올 수 있습니다. Eric이 ABC Company가 위의 예에서 만기까지 $ 60까지 올릴 수 있다고 믿는다면, 그는 그에 상응하는 통화를 올리거나 내릴 수 있습니다.

아이언 나비도 뒤집을 수 있으므로 중간 위치 가격이 긴 위치에서 촬영되고 짧은 위치는 날개에 배치됩니다. 이는 기초 자료의 변동성이 높은 기간에 수익성있게 수행 할 수 있습니다.

장점과 단점.

철 나비는 거래자에게 몇 가지 주요 이점을 제공합니다. 그들은 상대적으로 적은 자본을 사용하여 창출 될 수 있으며 스프레드 가격 내에서 가까운 유가 증권을 사용하는 사람들에 대한 방향성 스프레드보다 적은 수입으로 일정한 수입을 제공합니다. 가격이이 범위를 벗어나면 다른 스프레드처럼 올리거나 내릴 수 있습니다. 투자자는 남은 곰 통화 나 황소 퍼트 스프레드의 절반을 거래가 폐업 할 수 있습니다. 그들의 위험 및 보상 매개 변수 또한 명확하게 정의됩니다. 오픈시 지불되는 순 보험료는 투자자가이 전략에서 얻을 수있는 최대 이익이며, 장기 및 단기간 통화 또는 입금에서 마이너스 초기 지불 프리미엄을 뺀 값의 차이는 투자자가 누릴 수있는 최대 손실입니다 위의 예와 같이 발생합니다.

그러나 투자자는 4 가지 개별 직책을 개설하고 폐쇄해야하므로이 유형의 무역에 대한 수수료 비용을 지켜야합니다. 근본적인 수단은 중간 파업 가격과 상단 또는 하단 가격 사이에서 보통 닫힐 것이기 때문에 가능한 최대 이익은 거의 얻지 않습니다. 하한. 그리고 대부분의 철 나비는 상당히 좁은 스프레드를 사용하여 만들어지기 때문에 손실이 발생할 확률은 비례하여 높습니다.

아이언 나비는 투자자들에게 위험을 제한하면서 꾸준한 수입을 제공하도록 설계되었습니다. 그러나 이러한 유형의 전략은 일반적으로 거래 시간 동안 시장을 볼 수 있고 관련 위험 및 보상을 철저히 이해할 수있는 숙련 된 옵션 거래자에게만 적합합니다. 대부분의 중개 및 투자 플랫폼에서는 특정 금융 또는 거래 요구 사항을 충족시키기 위해이 전략이나 다른 유사한 전략을 사용하는 투자자가 필요합니다.