나비 전략 옵션 거래

나비 확산.

'나비 퍼짐'이란 무엇입니까?

나비 퍼짐은 황소와 곰 퍼짐을 결합하는 중립 선택권 전략이다. 나비 퍼짐은 동일한 만료 그러나 3 개의 다른 파업 가격을 가진 4 개의 옵션 계약을 사용하여 전략이 이익을 얻을 수있는 가격 범위를 만듭니다. 상인은 중간 파업 가격으로 두 건의 옵션 계약을 판매하고 파업 가격이 낮은 옵션 계약과 파업 가격이 높은 옵션 계약을 하나씩 구입합니다. 풋과 콜 모두 나비 확산에 사용할 수 있습니다.

속보 '나비 확산'

나비 확산은 위험이 제한되어 있으며 발생하는 최대 손실은 원래 투자 비용입니다. 적립 가능한 가장 높은 수익은 기본 자산의 가격이 중간 옵션의 행사 가격에 정확하게 도달 할 때 발생합니다. 이 유형의 옵션 거래는 이익은 적지 만 이익은 높을 확률이 높습니다. 버터 플라이 스프레드의 장기 포지션은 미래의 주가 변동성이 묵시적인 변동성보다 낮 으면 이익을 얻을 것입니다. 버터 플라이 스프레드에서의 짧은 포지션은 잠재적 주식 가격의 미래 변동성이 내재 변동성보다 높을 때 이익을 얻습니다.

나비 퍼짐의보기.

주어진 파업 가격으로 짧은 두 통화 옵션을 판매하고, 파업 가격 (보통 나비의 날개라고 부름)에서 하나의 통화 옵션을 매수함으로써, 투자자는 기본 자산은 만료시 특정 가격 시점을 달성합니다. 적절한 나비 확산을 구성하는 중요한 단계는 나비의 날개가 중간 파업 가격에서 등거리에 있어야한다는 것입니다. 따라서 투자자 공매도가 기본 자산에 대해 60 달러의 파업 가격으로 두 가지 옵션을 판매하는 경우 55 달러 및 65 달러 파업 가격으로 각각 하나의 통화 옵션을 구매해야합니다.

이 시나리오에서 투자자는 기본 자산의 만기일이 60 달러 인 경우 최대 이익을 낼 것입니다. 기본 자산이 만료시 $ 55 미만인 경우, 투자자는 두 개의 윙 통화 옵션을 구입하는 순 가격과 두 개의 중간 스트라이크 옵션 판매 수익을 합한 최대 손실을 인식하게됩니다. 기본 자산의 만기일이 $ 65 이상인 경우에도 마찬가지입니다.

기본 자산의 가격이 55 달러에서 65 달러 사이라면 손실이나 이익이 발생할 수 있습니다. 입사하기 위해 지불 한 보험료 액이 중요합니다. 그 입장에 들어가려면 $ 2.50가 든다고 가정하십시오. 이를 기반으로 기본 자산의 가격이 $ 60에서 $ 2.50 아래로 떨어지면 그 위치는 손실 될 것입니다. 기본 자산의 만기일이 $ 60 + $ 2.50 인 경우에도 마찬가지입니다. 이 시나리오에서 기본 자산의 만료시 $ 57.50와 $ 62.50 사이의 가격이 책정되는 경우 포지션이 이익을 보게됩니다.

긴 호출 나비 확산입니다.

나비 퍼짐의 몇몇 다른 종류가있다. 긴 버터 플라이 스프레드는 낮은 가격으로 통화 중 통화 옵션을 구입하고, 두 개의 통화 옵션을 작성하고, 더 높은 가격으로 하나의 아웃 오브 더 통화 옵션을 구매함으로써 만들어집니다. 거래에 들어가면 대금 결제가 시작됩니다.

짧은 호출 나비 확산입니다.

짧은 나비 스프레드는 낮은 가격으로 통화 중 통화 옵션을 만들고, 두 가지 통화 옵션을 사며, 더 높은 가격으로 아웃 오브 더 돈 옵션을 판매합니다. 직위를 입력 할 때 순수 신용이 생성됩니다.

긴 나비 펼쳐.

긴 퍼트 나비 퍼짐은 더 낮은 가격의 스트라이크 가격으로 구매하고, at-the-money 퍼팅을 2 회 판매하고, 높은 스트라이크 가격으로 퍼트를 구매함으로써 만들어집니다. 위치에 진입 할 때 넷 직불이 생성됩니다.

짧은 퍼트 나비 확산.

짧은 풋 버터 플라이 스프레드는 낮은 타격 가격의 아웃 오브 더 풋 옵션을 쓰고, 2 개의 액 티비 풋을 구입하고, 더 높은 타격 가격으로 풋 옵션을 쓰는 것에 의해 만들어집니다.

철 나비 확산입니다.

철 나비의 확산은 낮은 가격의 풋 옵션을 사거나, 중간 가격으로 풋 옵션을 쓰거나, 중간 가격으로 풋 옵션을 쓰거나, 중간 스트라이크 가격, 더 높은 스트라이크 가격으로 아웃 오브 더 돈 콜 옵션을 사는 것. 그 결과 낮은 변동성 시나리오에 더 적합한 순 차입금으로 거래가 이루어집니다.

반대로 철 나비 확산.

역방향 철 나비 스프레드는 중간 가격으로 풋 옵션을 사면서 더 낮은 가격으로 아웃 오브 더 풋 옵션을 쓰고, 중간 가격으로 풋 옵션을 구입하고, 중간 스트라이크 가격, 더 높은 가격으로 아웃 오브 더 돈 콜 옵션을 작성하는 것입니다. 이는 변동성이 큰 시나리오에 더 적합한 순 차입 거래를 만듭니다.

고급 옵션 거래 : 수정 된 나비 확산.

거래 옵션을 사용하는 대부분의 사람들은 단순히 전화를 사기 시작하여 시장 타이밍 결정을 활용하거나 수입을 창출하기 위해 통화료를 지불합니다. 흥미롭게도 트레이더가 옵션 트레이딩 게임에 머문다면 길수록이 두 가지 가장 기본적인 전략에서 벗어나 고유 한 기회를 제공하는 전략을 탐구 할 가능성이 커집니다. 숙련 된 옵션 거래자들 사이에서 꽤 인기있는 하나의 전략은 버터 플라이 스프레드 (butterfly spread)라고 알려져 있습니다. 이 전략을 사용하면 상인은 높은 수익 확률, 높은 수익 잠재력 및 제한된 위험으로 무역 거래를 할 수 있습니다. 이 기사에서는 기본 나비 퍼짐을 넘어서서 "수정 된 나비"로 알려진 전략을 살펴 보겠습니다.

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기본 나비 확산입니다.

수정 된 나비 확산 버전을 살펴보기 전에 기본 나비 확산을 빠르게 검토해 보겠습니다. 기본 나비는 통화 또는 풋을 1에서 2의 비율로 입력 할 수 있습니다. 이것은 상인이 통화를 사용하는 경우 특정 통화 가격으로 한 통화를 구매하고 더 높은 가격으로 두 통화를 판매하고 더 높은 가격으로 한 번 더 통화하십시오. 풋을 사용할 때, 상인은 특정 파업 가격에 파는 사람을 사서, 파업 가격이 낮은 두 개를 팔고 파업 가격을 훨씬 낮추어 파는 사람을 하나 더 샀다. 일반적으로 판매 된 옵션의 파업 가격은 기본 파생 상품의 실제 가격에 가깝고 다른 파업은 현재 가격보다 높거나 낮습니다. 이는 기본 보안이 현재 가격보다 높거나 낮은 특정 가격 범위에 머물러있는 경우 상인이 수익을 창출하는 "중립적"거래를 만듭니다. 그러나 기본 나비는 두 개 이상의 파업 가격을 기본 증권의 현재 가격보다 훨씬 높게함으로써 방향성 무역으로 사용할 수도 있습니다. (버터 플라이 스프레드를 사용한 이윤 트랩 설정에서 기본 나비 확산에 대해 자세히 알아보십시오.)

그림 1은 표준 at-the-money 또는 중성 버터 플라이 스프레드의 위험 곡선을 보여줍니다. 그림 2는 통화 옵션을 사용하여 out-of-the-money 버터 플라이 스프레드에 대한 위험 곡선을 표시합니다.

그림 1과 2에 나타난 표준 나비 거래는 상대적으로 낮고 고정 된 달러 위험, 다양한 수익 잠재력 및 높은 수익률의 가능성을 누리고 있습니다.

수정 된 나비로 이동.

수정 된 나비 확산은 기본 나비 확산과 몇 가지 중요한 방식으로 다릅니다.

1. Puts는 완고한 거래를 창출하기 위해 거래되며 전화는 약세 거래를 만들기 위해 거래됩니다.

2. 옵션은 1x2x1 방식으로 거래되는 것이 아니라 1x3x2 비율로 거래됩니다.

3. 손익분기 가격과 이익 잠재력의 범위가 두 개인 기본 나비와는 달리 수정 된 나비에는 손익이 하나 뿐인데, 이는 일반적으로 돈이 아닙니다. 이것은 상인을위한 방석을 만듭니다.

4. 표준 나비 대 수정 나비의 하나의 부정; 표준 버터 플라이 스프레드는 거의 항상 보상 리스크 비율을 포함하지만 수정 된 버터 플라이 스프레드는 최대 이익 잠재력에 비해 큰 달러 위험을 초래할 것입니다. 물론, 여기서 한 가지주의해야할 점은 수정 된 나비 퍼짐이 적절하게 입력되면 잠재적 인 최대 손실 영역에 도달하기 위해 근본적인 보안이 큰 거리로 이동해야한다는 것입니다. 이것은 최악의 시나리오가 펼쳐지기 전에 경고 거래자에게 많은 여지를 줄 수 있습니다.

그림 3은 수정 된 나비 확산에 대한 위험 곡선을 표시합니다. 기본 보안은 주당 194.34 달러이다. 이 무역은 다음을 포함합니다 :

- 195 파업 가격으로 1 타석.

3 개의 190 타격 가격을 넣는다.

- 두 번의 175 타격 가격 풋 매입.

엄지 손가락의 좋은 규칙은 옵션 만료 4 ~ 6 주 전에 수정 나비를 입력하는 것입니다. 따라서이 예제의 각 옵션은 만료 될 때까지 42 일 (또는 6 주) 남았습니다.

이 무역의 독특한 구성에 주목하십시오. 1 타액의 매수 (195 파업 가격)가 매수되고, 3 파이트는 5 포인트 (190 파업 가격)의 파격 가격으로 판매되고, 2 파 트는 파업 가격 20 포인트 낮게 매수된다 (175 파업 가격 ).

이 거래에 대해 알아야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다.

1. 기본 주식의 현재 가격은 194.34입니다.

2. 손익분기 가격은 184.91입니다. 즉, 아래쪽 보호의 9.57 점 (4.9 %)이 있습니다. 기본 보안이 4.9 % 이상 감소하는 것 이외의 조치를 취하는 한이 거래는 이익을 보입니다.

3. 최대 위험은 1,982 달러입니다. 이것은 또한 상인이 거래를하기 위해 준비해야 할 자본의 양을 나타냅니다. 다행히도, 이 손실 규모는 만기가 될 때까지이 위치를 유지하고 그 당시 기본 주식이 주당 175 달러 이하로 거래 되었다면 실현 될 수 있습니다.

4)이 무역의 최대 잠재 수익은 1,018 달러입니다. 달성되면 이것은 투자에 대한 51 %의 수익을 의미합니다. 현실적으로이 이익 수준을 달성 할 수있는 유일한 방법은 옵션 만료일에 기본 보안이 정확히 190 달러에 마감 된 경우입니다.

5. 이익 잠재력은 6 주 동안 195 달러 - 26 %를 초과하는 주가에서 518 달러입니다.

수정 된 나비 확산을 선택할 때 고려해야 할 핵심 기준.

수정 된 버터 플라이 스프레드를 고려할 때 고려해야 할 세 가지 주요 기준은 다음과 같습니다.

1. 최대 달러 위험.

3. 이익 확률.

불행하게도이 세 가지 핵심 기준을 짜기위한 최적의 공식은 없기 때문에 상인의 일부 해석은 항상 관련되어 있습니다. 다른 사람들은 이익 확률에 더 중점을 두는 반면 어떤 사람들은 더 높은 잠재 수익률을 선호 할 수도 있습니다. 또한, 다른 거래자는 위험 허용 수준이 서로 다릅니다. 마찬가지로, 더 큰 계좌를 가진 상인은 더 작은 계좌를 가진 상인보다 잠재적으로 더 큰 잠재적 손실을 가진 거래를 더 잘 받아 들일 수 있습니다.

각각의 잠재적 인 무역은 고유 한 보상 - 위험 기준을 가질 것입니다. 예를 들어, 두 가지 가능한 거래를 고려한 상인은 한 거래가 60 %의 이익 확률과 + 25 %의 기대 수익률을 얻는 반면 다른 하나는 이익 확률이 80 %이지만 예상 수익률은 12 %. 이 경우 상인은 잠재적 수익 또는 이익 가능성에 더 중점을 두는 지 여부를 결정해야합니다. 또한 하나의 거래가 다른 거래보다 훨씬 큰 최대 위험 / 자본 요구량을 가지면이를 고려해야합니다.

옵션은 상인에게 고유 한 보상 위험 요소가있는 지위를 창출 할 수있는 많은 유연성을 제공합니다. 변형 된 나비 확산이이 영역에 들어 맞습니다. 무엇을 찾고 누가 거래를 조정하거나 손실을 줄이기 위해 행동 할 의사가 있는지 알려주는 경고 거래자는 많은 가능성이 높은 수정 된 나비 가능성을 발견 할 수 있습니다.

optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.

중립 옵션 전략 & raquo; 나비.

긴 버터 플라이 스프레드는 기본 주식 가격 (또는 지수 수준)이 옵션 수명 동안 거의 변하지 않을 것으로 기대할 때 중립적 인 예측에 적합한 3 가지 전략입니다.

나비는 통화 또는 풋 옵션을 사용하여 구현할 수 있습니다. 간단하게하기 위해 다음 설명에서는 통화 옵션을 사용하는 전략에 대해 설명합니다.

긴 통화 나비 확산은 3 개의 다리로 구성되어 총 4 개의 옵션이 있습니다. 하나는 낮은 스트라이크로 긴 콜, 중간 스트라이크는 짧은 두 개의 콜, 높은 스트라이크는 긴 콜입니다. 모든 전화는 만료가 같고 중간 스트라이크는 낮은 스트라이크와 높은 스트라이크 중간입니다. 순 현금 지출이 필요하기 때문에 그 위치는 "긴"것으로 간주됩니다.

버터 플라이 스프레드가 올바르게 구현되면 잠재적 이득은 잠재적 손실보다 높지만 잠재적 이득과 손실은 모두 제한됩니다.

긴 버터 플라이 스프레드의 총 비용은 전략의 순 차변 (비용)에 각 계약이 나타내는 주식 수를 곱하여 계산됩니다. 기본 가격이 두 값 중 하나와 같은 경우 만료시 나비가 중단됩니다. 첫 번째 손익분기는 가장 낮은 가격으로 순 차입을 추가하여 계산됩니다. 두 번째 손익분기 값은 최고 가격에서 순 차입금을 뺀 값입니다. 긴 나비의 최대 이익 잠재력은 중간 및 낮은 파업 가격의 차이에서 순 차감을 뺀 값으로 계산됩니다. 최대 위험은 직위에 대해 지불 된 대변 자동 이체에만 있습니다.

나비의 스프레드는 기초 가격이 중간 가격과 동일 할 경우 만기시 최대 수익 잠재력을 달성합니다. 최대 손실은 기본 가격이 만료시 최저 파업 또는 최고 파업보다 높을 때 실현됩니다.

모든 고급 옵션 전략과 마찬가지로 버터 플라이 스프레드는 덜 복잡한 구성 요소로 나눌 수 있습니다. 긴 통화 버터 플라이 스프레드에는 황소 콜 스프레드와 곰 콜 스프레드의 두 부분이 있습니다. 다우 존스 산업 평균 지수 (DJX)에 대한 옵션을 사용하는 다음 예는이 점을 보여줍니다.

이 예에서 나비의 총 비용은 순 차변 ($ .50) x 계약 당 주식 수 (100)입니다. 이는 커미션을 제외하고 $ 50에 해당합니다. 이것은 3 발 무역이며, 무역의 각 구간마다 수수료가 부과됩니다.

이 전략의 만기 수익 및 손실 그래프가 아래에 나와 있습니다.

* 위의 손익은 커미션, 이자, 세금 또는 마진 고려 사항을 고려하지 않습니다.

이 손익 그래프를 통해 만기 시점의 손익분기 점, 최대 이익 및 손실 잠재력을 쉽게 파악할 수 있습니다. 계산은 다음과 같습니다.

2 개의 손익분기 점은 기본이 72.50과 77.50 일 때 발생합니다. 그래프에서이 두 점은 수익과 손실 선이 x 축을 횡단하는 지점으로 판명됩니다.

첫 번째 손익분기 점 = 최저 스트라이크 (72) + Net Debit (.50) = 72.50.

두 번째 손익분기 점 = 최고 스트라이크 (78) - Net Debit (.50) = 77.50.

DJX가 만료시 중간 스트라이크 (75)와 같으면 최대 이익에 도달 할 수 있습니다. 유효 기한이 75 일 경우 지불 한 수수료보다 250 달러가 적게 듭니다.

최대 이익 = 중간 스트라이크 (75) - 스트라이크 하한 (72) - Net Debit (0.50) = 2.50.

$ 2.50 x 계약 당 주식수 (100) = $ 250 미만 수수료.

이 예제에서 최대 손실은 DJX가 만료시 더 낮은 스트라이크 (72) 또는 높은 스트라이크 (78)를 초과하면 발생합니다. 기본이 72보다 적거나 78보다 큰 경우 손실액은 지불 한 수수료 $ 50를 더한 금액이됩니다.

최대 손실 = Net Debit (.50)

$ .50 x 계약 당 주식수 (100) = $ 50 + 수수료.

전체 위치의 구성 요소를 보면 나비를 구성하는 두 가지 스프레드를 쉽게 볼 수 있습니다.

황소 통화 확산 : 11 월 72 일의 긴 호출 1 & amp; 11 월 75 일 중 짧은 전화.

곰 통화 보급 : 11 월 75 일 짧은 통화 및 & amp; 11 월 78 일에 1 번 통화.

긴 나비 확산은 기본 보안에 대한 좁은 거래 범위를 예측하고 짧은 걸음 걸이와 관련된 무제한 위험에 익숙하지 않은 투자자가 사용합니다. 긴 나비는 옵션 계약의 시간 프리미엄 침식을 이용하는 전략이지만 여전히 투자자가 제한적이며 알려진 위험을 감수하고 있습니다.

중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.

&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.

나비 확산 옵션 트레이딩 전략 소개.

다양한 옵션 거래자들이 사용하는 인기있는 고급 거래 전략 인 나비 확산 (butterfly spread) 옵션을 살펴 보겠습니다. 그것은 만료일이 동일한 네 가지 옵션 계약을 사용합니다. 나비는 상인들이 안정된 가격으로 이익을 내도록 허락하며, 일반적으로 위험도가 낮고 수익 잠재력이 낮은 전략이기도합니다. 왜 그런지, 그리고 그것이 의미하는 바를 파헤 치자.

나비 확산은 중립적 인 옵션 거래 전략입니다. 그게 무슨 뜻 이죠? 자산 가격이 중립을 유지하기를 원하고, 어느쪽으로 든 가격을 흔들 리는 것을 원하지 않는다는 것을 의미합니다. 간단한 거래 전략은 종종 한 방향으로의 가격 변동에 의존합니다. 즉, 자산이 가치를 얻거나 잃을 것입니다.

나비 전략을 사용하면 동일한 만료 날짜를 가진 세 가지 다른 가격으로 네 가지 옵션 계약을 사용합니다. 이 계약은 이익을 창출 할 수있는 가격 범위를 창출하는 데 사용됩니다. 구매하는 네 가지 옵션 전략은 모든 통화 또는 모든 풋입니다. 중간에있는 두 가지 옵션은 구매하거나 판매 할 수 있습니다. 고가 및 저가 옵션은 항상 중간 계약의 반대입니다. 따라서 중간 계약을 구매하면 외부 계약을 판매하게됩니다.

이 기사 뒷부분에서 나비 전략의 기법을 파헤칩니다. 더 자세한 내용을 보려면 여기를 클릭하십시오.

위험 관리팀 & amp; 나비 옵션 거래에 대한 보상.

나비 거래로 이익을 창출 할 수있는 방법을 파헤 치기 전에 우선 위험을 논의합시다. 투자 할 때, 당신이 당신 자신을 "들어간다"는 것을 아는 것이 중요합니다. 다양한 옵션 거래 전략은 위험과 보상 프로파일이 크게 다를 것입니다. 따라서 나비 거래 전략의 위험과 보상 프로필을 살펴 보겠습니다.

위험 프로필 측면에서 나비 확산은 일반적으로 위험이 적습니다. 이것은 또한 이익 잠재력이 억제된다는 것을 의미합니다. 일반적으로 높은 수익 잠재력은 높은 위험과 관련이 있으며 낮은 위험은 낮은 이익 잠재력과 관련이 있습니다. 이것은 옵션 거래 및 전략뿐 아니라 전체 투자에 해당합니다. 나비 거래 전략을 통해 수익 잠재력이 낮지 만 실제로 이익을 창출 할 가능성은 높습니다.

나비 거래 전략은 수평적인 가격 변동으로 이익을 창출한다는 점에서 "철 콘도"전략과 유사합니다. 나비와 철 콘돔은 모두 가격 안정으로 수익을 창출하는 데 유용합니다. 그러나 두 가지 전략은 다릅니다. 다리미 콘도르에 대해 배우고 싶다면 여기에서 Iron Condor 기사를 확인하십시오.

옵션 거래에서의 수직 스프레드의 이해.

나비 전략을 파헤 치기 전에 수직적 스프레드가 어떤 것인지 이해하는 것이 중요합니다. 나비 전략은 곰 확산과 황소 확산을 모두 사용하며, 이들 각각은 수직 확산입니다. 수직 확산이란 무엇입니까?

수직적 인 스프레드를 사용하면 더 낮은 가격으로 옵션을 구입하고 판매 한 다음 더 높은 가격으로 옵션을 구매할 수 있습니다. 다시 말하면 동일한 만료일을 가진 동일한 유형의 두 가지 옵션을 동시에 구매 및 판매하지만 파격 가격이 다릅니다. 수직 스프레드는 모든 통화 또는 모든 풋으로 생성 할 수 있습니다. 그들은 또한 낙관적이거나 약세가 될 수 있습니다. 나비 전략은 약세이고 강세이지만, 우리는 나중에 그것을 파헤쳐 볼 것입니다.

나비 스프레드의 작동 원리.

우리는 이미 나비 옵션 거래 전략의 기본을 설명했습니다. 그들을 떠올리게 할 수 있니? 첫째, 나비는 네 가지 옵션을 사용합니다. 함께 사용되는 네 가지 옵션 모두 동일한 만료 날짜가 있습니다. 한 가지 옵션은 높은 가격으로 설정되고 다른 옵션은 낮은 가격으로 설정됩니다. 옵션 중 두 개는 데드 센터에 놓이게됩니다. 즉, 상한 옵션과 하한 간의 차이는 똑같습니다.

두 가지 유형의 나비 퍼짐이 있음을 알아 두는 것이 중요합니다. 다음 예제는 긴 나비가 펼쳐지고 인터넷 자동 이체가 생성됩니다. 짧은 나비 퍼짐은 순수한 신용을 창조 할 것이다. 다음 섹션에서이 둘의 차이점을 설명합니다.

현재 주당 $ 100 달러에 판매중인 ACME Computers의 나비 전략을 실행한다고 가정 해 봅시다. 다음 달에는 가격이 안정적으로 유지 될 것이므로 긴 나비 무역을 수행 할 것입니다. 따라서 한 달 만료일과 $ 100 달러의 행사 가격을 가진 두 가지 통화 옵션을 판매합니다. 이제 더 높은 가격에 하나, 저렴한 가격에 두 가지 통화 옵션을 구입할 때입니다. 따라서 110 달러에서 하나의 통화 옵션을 구입하고 90 달러에서 다른 통화 옵션을 구입하십시오. 귀하가 판매 한 중간 옵션과 정확히 동일한 거리에 있음을 유의하십시오.

ACME $ 90 통화 옵션이 $ 10 달러에 판매되고 ACME $ 110 옵션이 $ 7 달러로 판매되고 두 개의 $ 100 통화 옵션이 당신에게 $ 6 달러를 그물로 준다고 가정 해 봅시다. 기억하십시오. 거래를 할 때, 돈은 당신에게 적립됩니다. 즉, 돈을 얻지 만 옵션을 커버해야합니다. 그러나이 경우의 전반적인 거래는 $ 5 달러의 차변입니다. 옵션은 100 개 단위로 판매되므로 5 X 100을 곱하여 최대 손실을 결정합니다. 이 경우 최대 500 달러 (중개인 수수료 + 수수료)입니다.

이 경우 나비 전략은 기본적으로 한 번에 두 개의 거래를 생성합니다. 긴 90 달러짜리 무역과 짧은 100 달러짜리 무역이 있습니다. 이것은 첫 번째 거래입니다. 두 번째 거래는 짧은 110 달러 통화와 100 달러짜리 긴 통화입니다. 나비가 퍼지면 만기시 ACME 주식이 $ 100 달러 (중간)에 가까울수록 수익이 극대화됩니다. 당신의 본능이 100 % 정확함을 입증했다고 가정하고, Acme은 만료시 정확히 100 달러에 있습니다.

이것이 일어날 경우 ACME $ 90 통화는 본질 가치 인 $ 10 달러로 만료됩니다. ACME $ 100 달러 통화는 쓸데없이 만료 될 것입니다. 즉, 받은 신용을 주머니에 넣으면 12 달러가됩니다. ACME $ 110 옵션은 또한 만료되어 쓸데없이 쓸모가 있습니다. 즉, 당신이 그들에게 투자 한 모든 돈을 잃을 것입니다 (주당 7 달러). 옵션은 100 개 단위로 판매되므로 상기 숫자에 100을 곱한 것을 기억하십시오.

Acme의 주가가 상승하거나 하락하지만 100 달러에 가깝게 유지된다면 여전히 이익을 얻을 수는 있지만 감소 할 것입니다.

긴 대 짧은 및 전화 대 나비 확산.

나비는 기본적으로 두 개의 중심 옵션을 중심으로 "회전"합니다. 이 두 가지 옵션은 나비 전략의 전반적인 특성과 길거나 짧은 옵션인지 여부를 결정합니다. 위에서 설명한 나비 옵션 예제는 긴 호출 옵션입니다. 이것은 당신이 신용을 모으는 두 가지 중간 옵션을 팔았다는 것을 의미합니다. 그러나 상한과 하한 옵션을 구입 했으므로 비용을 지불해야합니다. 일반적으로 이것은 자동 이체를 생성합니다. 긴 풋 옵션은 기본적으로 반대입니다. 두 개의 중간 옵션을 구입하고 두 개의 외부 옵션을 판매합니다. 이것은 일반적으로 순수 신용을 창출합니다.

나비 퍼 뜨리기도 길고, 나비 퍼트 나비도 짧습니다. 나비가 길게 퍼지면 더 높은 가격으로 물건을 사서 중간에 두 개의 돈을 넣고 낮은 가격에 하나를 삽니다. 짧은 나비 퍼짐은 반대입니다. 당신은 파업 가격이 높은 옵션을 판매 (또는 쓰기)합니다 (이는 돈이 아님을 의미합니다). 그런 다음 두 개의 중기 금액 옵션을 구입하고 더 높은 가격으로 더 많은 옵션을 판매합니다.

나비 옵션 거래 전략에 대한 다양한 선택 모두 혼란 스러울 수 있습니다. 아직 모든 것을 이해하지 못한다면 걱정하지 마십시오. 많은 투자 전략과 마찬가지로 거래 자체를 통해 더 많은 이해가 시작됩니다.

결론 : 언제 나비 스프레드를 사용해야 하는가?

버터 플라이 스프레드는 큰 가격 변동을 겪지 않는 상대적으로 안정된 시장을위한 훌륭한 도구입니다. 시장에서 불확실성과 변동성이 많으면 위험은 증가하지만 이익은 제한적입니다. 즉, 철물점 (LINK)과 같은 나비 확산은 가격이 옆으로 움직이고 느리고 안정된 속도로 상승하거나 감소 할 때 우수합니다.

금융 위기 또는 경기 침체에 심각한 우려가있는 경우 나비를 사용하고 싶지 않을 것입니다. 마찬가지로 양적 완화와 같이 자산 가격이 전반적으로 상승 할 수있는 막대한 경기 부양책을 정부가 고려한다면 다시 나비를 피하는 것이 가장 좋습니다.

그래도 시장이 비교적 안정적 일 때 버터 플라이 옵션은 안정성에 대한 이익을 얻는 동시에 위험에 국한 될 수있는 좋은 방법입니다. 가장 많이 잃을 수있는 것은 투자 한 것임을 기억하십시오. 이를 통해 재무 계획을 수립하고 전체 포트폴리오 및 위험 구성을보다 쉽게 ​​관리 할 수 ​​있습니다.

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